【有料版のサンプル配信】---07月12日（Part2）をサンプル配信---

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［ライトウェーブ版/有料メルマガ］は、4月14日(火)からスタートしました！
【松田哲の独断と偏見の為替相場（会員限定版）】
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2009年07月12日号（Part2）
【有料版のサンプル配信】
---07月12日（Part2）をサンプル配信---

以下07月12日の配信分（一部）
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フォレックス・ディーラー物語
【松田哲の独断と偏見の為替相場（会員限定版）】

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［2009年07月12日］（Part2）（Vol.00141）

いつもご購読ありがとうございます。松田哲です。
『松田哲の独断と偏見の為替相場（会員限定版）』をお送りします。

今回の配信は、不定期配信分です。

サンプル配信【「サトウトシオの甘辛相場展望」No.0017】です。

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サンプル配信【「サトウトシオの甘辛相場展望」No.0017】

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8月から、新分野（ＣＦＤ）の有料メールマガジンを配信します。

著者は、ペンネーム「サトウトシオ」氏、タイトルは「甘辛相場展望」。

著者は、巨額の資金（数兆円）を実際に運用した経験を持つ
元ファンド・マネジャーです。

コンテンツは、ＣＦＤ取引の中でもメインの商品となる、
米国株式、日本株式などがメイン・テーマとなります。

（今回の配信は、そのサンプルです。）

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配信予定日、金額などの詳細は、改めて、
このメールマガジン『松田哲の独断と偏見の為替相場（会員限定版）』にも
掲載します。

【サトウトシオの甘辛相場展望】のお申し込みのページは、
この有料メールマガジンと同様に、以下のページから、となります。

『松田哲の独断と偏見の為替相場（会員限定版）』
⇒ https://www.lightwave-jp.net/

※新分野（ＣＦＤ）の有料メールマガジン【サトウトシオの甘辛相場展望】
のお申し込みは、7月中旬から開始します。
（現在、その準備を行っております。今しばらく、お待ちください。）

松田哲、拝

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【サトウトシオの甘辛相場展望　No.0017】
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【原油（その２）】

最近２つの事件がありました。

前回指摘したＣＦＴＣの規制強化と歩調を合わせて、
インデックス・ファンドやＥＴＦ（上場投資信託）も
ＣＦＴＣの規制強化の影響を受けています。

米国では、天然ガスのＥＴＦが人気で、資金流入が顕著です。
原油価格が上昇していたため、天然ガス価格も上昇が続いていました。
しかし、天然ガス価格の上昇は、原油価格の上昇よりもかなり控えめでした。
天然ガス価格は米国内要因を、原油価格よりも的確に映すからです。

このことは、
原油市場の方が天然ガス市場よりは投機的であることに他なりません。
しかし、割安な天然ガスに買いが入ることも、ごく自然です。
そこで、資金流入している天然ガスのＥＴＦは、
追加株式の発行許可をＳＥＣ（米証券取引委員会）に申請していました。

ところが、ＣＦＴＣの規制強化の意向が、
ＳＥＣの許可の遅延に影響を与えている様子です。
持ち高規制が、直接的に原油価格に代表されるエネルギー価格や
その他商品価格の下落を意味しません。
しかし、取引が低調になることにより、
価格下落に結びつくことはよくあります。

株式市場で、出来高が少なくなって株価が下落する例は、
「枚挙に暇」はありません。
しかし、規制強化が実需を反映しているのかは、大いに議論の余地があります。

もう一つは、ゴールドマン・サックスの元従業員が、
ヘッジ・ファンドへ転職するにあたり、
商品市場取引システムを、不正に持ち出したようです。

そのシステムは、「アルゴリズム」を駆使した取引システムらしく、
恐らくゴールドマン・サックスのトレーディング収益の
かなりの部分を稼いでいたものだと推測されます。

倫理観や罪悪感のかけらもない、資本主義、いや拝金主義の亡者の犯罪です。

しかし、実際の市場は、拝金主義の亡者達が、最先端のシステムを駆使して、
商品市場でも、為替市場でも、株式市場でも、跋扈しているのです。
なかなか、相場に勝てない訳です。

話はそれてしまいましたが、規制強化で商品市場の軟化が見込めそうです。

当然、経済回復期待への過度の楽観の揺り戻しもあります。

リスク資産から安全資産への流れがしばらく続くのであれば、
商品市場や株式市場の上昇は期待薄です。

結果として日米の債券市場は堅調さが続くと考えられます。

ドル・キャリーや円キャリー取引の巻き戻しも、
しばらくの間、継続すると考えます。

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（2009年07月12日東京時間08：35記述）

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（以上、07月12日記述・配信）

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