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2008年10月 3日 (金)

【金利差を目的とした外国為替取引は、絶対に、必ず、破綻する】

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2008年10月03日号Part2
【金利差を目的とした外国為替取引は、絶対に、必ず、破綻する】
---タイミングはわからないが、
     起こるべきことは、歴史を見れば、必ず、起こる---

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

このところ、物書きに追われている。
過去に書いたものを参考にするために、自分のブログを読み返している。

その中で、自分で書いたもの(文章)なのだが、
なかなか、良いことを書いている。
(^0^)/♪

その中から、一部抜粋します。

この抜粋は、昨年(2007年)の7月24日に記述したものです。
この日のユーロ/円(EUR/JPY)の1日のレンジは、[165.83-167.33]でした。

先ほど、ユーロ/円(EUR/JPY)は、
[144.00]を割り込み、[143.95]を付けました。安値更新です。

安値更新の143円台後半を見てから、急激に反発して、
145円台前半に乗せています。

しかし、現在の相場は、
『大きな眼で見れば、170円くらいから144円くらいまで急落している』
と言えます。

あるいは、もっと詳述するならば、この夏以降のユーロ/円(EUR/JPY)は、
170円くらいから、147円まで急落し、
いったん、156円まで約10円の調整反発し、
その後、改めて、156円から144円まで10円以上の急落をしている、と言えます。

このような、大きな上下動でも(10円程度の上下動でも)、大きな眼で見れば、
170円から比べて、「下値」で上下動をしているだけです。
下落の調整に過ぎません。
高値でつかまったユーロ/円(EUR/JPY)のロングは、
損切りを敢行するべきです。

下がっているのは、ユーロ/円(EUR/JPY)を代表とするクロス円全般です。

結論から言えば、
今回のケースでも、
『金利差を目的とした外国為替取引は、絶対に、必ず、破綻する』ということ。

それが、また、検証された。
相場で、新しいものは、何も無い。歴史が繰り返していることと同様だ。

昨年上梓した『外貨崩落』には、そのことが書いてある。
マーケットの値動きよりも、
早すぎるタイミングで書いた、ということか・・・。
タイミングは難しい。
タイミングは分からないが、起こるべきことは、歴史を見れば、必ず、起こる。

何はともあれ、昨年(2007年)の7月24日に記述したものを抜粋します。

2007年07月24日Part3
【いくつもの示唆が含まれているので】---GREEより、一部抜粋、引用---
http://forexdealer.cocolog-nifty.com/blog/2007/week30/index.html

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++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

956.    物語 (13) - 2007/07/24 00:06 

追伸

相場の大きさを「当て推量」してはいけない
そんなものは、ちゃんと相場が、教えてくれる

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

957.    物語 (13) - 2007/07/24 00:25 

ちょっと、ことのついでに・・・

金利差を目的とした外国為替取引は、絶対に、必ず、破綻する

相場に、絶対は、無いが、金利差享受を目的とした外国為替取引が、
最終的に、うまくいったためしは無い。

目先、2、3年は、うまく行く。
それが、今だ。

その程度のことは、過去にも、腐る程あった。
しかし、その腐る程あったことの後で、必ず、破綻している

今回に限り、そんなことは無い、ということは、有り得ない!

それが歴史だ

相場に、全く同じことは、起こらないが、
同じようなことは、繰り返し、起こる

だから、相場に絶対は、無いが、相場に、必然は、必ず、起こる

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【公的資金を投入しても、実質的には、何も変わりません】

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2008年10月03日号
【公的資金を投入しても、実質的には、何も変わりません】
---米国の公的資金投入は、「損失を埋めるだけ」「損失は損失のまま」---

公的資金を投入しなければ、即、倒産・破綻ですから、
そうならないように、資本を注入するだけです。

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差出人******
宛先satoshi.matsuda2007@gmail.com

日付2008/09/21 12:17
件名アメリカ政府公的資金投入につきまして

松田哲様

はじめまして。****と申します。
私はFXを始めて1年にも満たない初心者で御座います。
松田様の著書、メールマガジンを読み日々勉強している次第です。

20日、アメリカ政府が不良資産の買取に
公的資金を75兆円投入というニュースが流れ話題になっていると思いますが、
このことによる為替相場への影響は
どのようなものになるとお考えでしょうか?

私は現在ユーロ/円を150円台、151円台で売り持ちしています。
先週末の上昇によりかなりダメージを受けておりますが、
基本的には下降トレンドと判断しているのでまだ損切りはしないつもりでした。

しかし、上記の様な(私にとっては)大きなテコ入れがあることによって
トレンドが変わってしまうことはあるのでしょうか?
それとも、先週末の急上昇により
トレンドはすでに変わってしまっていたのでしょうか?

日々、多数の質問にご対応されていてご多忙であると存じますが
何卒宜しくお願い致します。

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

差出人松田哲 <satoshi.matsuda2007@gmail.com>
宛先******

日付2008/09/21 23:45
件名Re: アメリカ政府公的資金投入につきまして

****さま

米国の公的資金投入は、「損失を埋めるだけ」で、「損失は損失のまま」です。

損失は、利益で消すことが出来ますが、
利益が出ない場合は、借金としてそのまま残ります。

だから、公的資金を投入しても、実質的には、何も変わりません。

公的資金を投入しなければ、即、倒産・破綻ですから、
そうならないように、資本を注入するだけです。

公的資金を投入したら、
その借りた資金を、利益で返済しなければならないのです。

しかし、見かけ上は、数十兆円の借金、
実質は、その倍で100兆円を超える借金、
(中東からの借金や、その他もろもろの、資本増強のための借金を含めれば、
軽く100兆円を超えるはずです)
あるいは、もっと潜在的に存在する、
その巨額の借金を、簡単に返せるはずはありません。

だから、トレンドに変化は無いと考えます。

私は、トレンドに変化がない、と考えますが、
リスクのある取引で、損が出た場合に、
どこまでポジションをキープするのか、は、個々人の問題です。

それは、資金管理の問題で、
相場の流れを読む、考えるのとは、次元が違うことです。
トレンドが変わっていなくとも、損失を食い止めるために、
いったんポジションを損切ることも、戦術です。

そういった個別の取り組み方は、
個々人が自分で考え、対応しなければなりません。

他者には、(この場合、私には、)金額でいくらまで、
損失に耐えられるのか、わからないからです。

ポジションのサイズも、わかりませんから、値幅で、いくら負けたら、
その損失の限界に到達するのか、
それも、他者には、(この場合、私には、)わかりません。

そうなると、頂いたご質問には、
答えようがないことを、理解いただける、と考えます。

先週末(金曜日:9月19日)の値動きは、
みんなが、(多くの市場参加者が、)
クロス円を売っていたので、ショートスクイズが起こった、と考えます。

この週末にも、ポールソンが、何か、「手品」を見せる可能性があったので、
それを期待した向きが、ショートスクイズを起こし、買い上げた、と考えます。

ショートスクイズが、終わっていれば、
(ショート筋が、損切りを終えていれば、)
週明けが、窓を開けて、急落しても不思議ではありません。

しかし、ショートスクイズが、まだ、十分でなければ、
(ショート筋が、十分に損切りを行っておらず、
ポジションがたくさん残っていれば、)
先週末(金曜日)のNY市場クローズ・レベルでの「持ち合い」で、
週明けの相場が始まる、と考えます。

この週末は、今のところ、ポールソンは、発言をしておらず、
以下のニュースが流れました。

http://news.www.infoseek.co.jp/business/story/20080921_yol_oyt1t00354/
米地銀のアメリバンクが経営破綻…今年12行目 (読売新聞)
【ニューヨーク=山本正実】
米連邦預金保険公社(FDIC)は19日、
米ウェストバージニア州の地方銀行アメリバンクが業務を停止したと発表した。

米銀行の経営破綻は今年12件目で、昨年1年間の3件の4倍にのぼっている。
同行の総資産は1億1500万ドル(約120億円)。
同行の資産は、
同州の銀行パイオニア・コミュニティー・バンクなど2行が引き継ぐ。

FDICは、資本の水準や手元資金などが不足するなどして
経営に不十分な点がある「問題銀行」が計117あると発表しており、
銀行破たんは今後も続きそうだ。
[ 2008年9月21日17時4分 ]

来週の月曜日は、朝方のシドニー市場、東京市場の午前の値動きを、
よく見たい、と考えています。

それを見て、その後の動きを占うのと、
今現在で、月曜日以降の相場の値動きを考えるのでは、
答えが違う可能性が高い、と考えます。

今現在での考えは、上述のコメント通りですので、
私がどう考えているのか、推量してください。

明日(9月22日月曜日)の有料メールマガジンは、
当日の朝方のシドニー市場、東京市場の午前の値動きを、
よく見た上で、記述したい、と考えています。

(2008年9月21日東京時間23:45記述)

松田哲、拝

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

差出人******
宛先松田哲 <satoshi.matsuda2007@gmail.com>

日付2008/10/03 8:39
件名Re: アメリカ政府公的資金投入につきまして

お詫び

9月24日に中途半端なメールを送ってしまっていたかもしれません。
申し訳御座いませんでした。
重複いたしますが再度メールを送らせて頂きます。

松田哲様

お礼のメールが大変遅くなりまして誠に申し訳ありません。
この度はお忙しいなか個別にお返事頂きまして誠にありがとう御座います。

まさかご回答をいただけるとは思っておりませんでしたので驚きと共に
感動をおぼえました。
もちろん、数ある質問の中から皆様が興味ある内容のも
のを代表して頂いたのだと思いますが、非常に嬉しかったです。
これからもメルマガを楽しみにしております。
お体に気をつけて頑張ってください。

ここからは余談です。
お時間があれば読んで下さい。

私がFXを始めたのは2008年3月の中ごろでした。
為替のプロの松田様ならすぐピンときたと思いますが
ドル/円が今年最安値の95円台をつけた直後でした。

何も分からなかった私はとりあえずドル/円,ユーロ/ 円の買いからスタートし
順調に利益を出すことが出来ました。
ユーロ/円は仕事上(衣料品の輸入)
常に値動きを追っていた(送金レート)という事もあり
ユーロ/円中心の取引で数ヶ月が経ち、
運よく155円で保有(ロング)したユーロを
169円半ばで決済することが出来ました。

これに気を良くした私はチャート、経済情勢を無視して
166円代に下がった時点でユーロはまだあがると判断し、
今までにない大きいポジションを保有しました。
その後急激にユーロは下落しましたがなぜか根拠のない自信があり、
いずれあがるだろうとセオリーを無視。
そしてじりじりと下落しながら8月末日を
迎えたとき(松田様がおっしゃっていた損切りのポイント160円)、
私は損切りすることが出来ませんでした。
それどころか維持率が低下しロスカットを恐れ追金まで行いました。

その後の結果は言うまでもないと思いますが、
9月4日の深夜に強制的にロスカットされました。
9月3日の松田様のコメント(zai fxにて)を読んでいたにも関わらずです・・・。

『下落する相場の場合は、売るチャンスは、基本的には、一度だけ』

この言葉は私にとって非常に心に染みる言葉となりました。
その後わたくしは相場からの撤退を考えました。
しかし、振り返ってみると最悪の状態を回避する情報は得ていた。
しかも、現状を認識し戦略を切り替える事が出来ていれば
失った損失もカバー出来ただろうし、
大きな利益を生むことも可能だったのではないか?と気づいた時、
相場への復活を決意しました。
その日のうちに本屋に行き松田様の著書を買い漁り、
その後有料メルマガ会員に登録しました。

松田様の相場への取り組み方は目先の情報や状況に左右されるものではなく
いまの経済状況の根本的な部分をとらえ、
その上で過去のデーターと照らし合わせ
戦略を練っておられるのでとにかく考え方にブレがない。
松田様以外にも参考にしていたブログ等もいくつかありましたが、
どれも酷いものばかりです。

お問い合わせをさせて頂いてから約2週間が経ちました。
その時保有していたポジションは今も持っております。
ポジションはそんなに大きく取ってはおりませんがお陰様で今までにない
くらい大きな利益を生んでおります!!
もちろん、松田様がよくおっしゃるように
『相場に絶対はない』ということを念頭に置き
気を引き締めて今後の展開を決めたいと考えております。

明日、10月4日の講演会を楽しみにしております。

******

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

差出人松田哲 <satoshi.matsuda2007@gmail.com>
宛先******

日付2008/10/03 12:12
件名Re: アメリカ政府公的資金投入につきまして

****さま

御丁寧なメールありがとうございます。
頂いたメールを、無料メルマガに引用させていただきます。
御了解ください。

明日は、よろしければ、お声をかけてください。
お会いできるのを楽しみにしております。

松田哲、拝

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松田 哲
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2008年9月30日 (火)

『松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)』の【緊急版】をサンプル配信

『松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)』の【緊急版】をサンプル配信

【緊急版】なので、拙速に、サンプル配信します。

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     【松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)】

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━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

[2008年09月30日](Vol.043)

いつもご購読ありがとうございます。松田哲です。
『松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)』をお送りします。

今回の配信は、月曜日、木曜日に配信する定期分ではなく、【緊急版】です。

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

┏━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
◎ 米下院本会議 金融安定化法案を否決(反対228票、賛成205票)
┗━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

[2008年09月25日](Vol.037)と[2008年09月30日](Vol.041)で、
以下のように、繰り返し、繰り返し、述べた。

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

●まずは、金融安定化策(75兆円の公的資金投入)は、
議会を通過するだろう、と考えている。

●しかし、75兆円もの巨額の政策を、簡単に、取り決めてよいわけでもない、
と考えている。

●また、マーケットでは、
この金融安定化策が実行されることが前提になっている。
(それは、ないだろう、と考えるが、この金融安定化策が否決された場合は、
ドルの急落をもたらすだろう。)

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

■先ほど、本日、9月30日(火)東京時間02:45ころに、
『米下院本会議 金融安定化法案を否決』のニュースが流れた。

■9月下旬の段階で、金融安定化法案が議会で承認されることを前提に、
マーケット(金融市場=株式市場、外国為替市場を含む金融市場全般)は、
行動していた。

すなわち、マーケットは、
金融安定化法案が米議会で承認されることを織り込んだ状態であった。

■しかし、米下院本会議で、金融安定化法案が否決された。

■[2008年09月25日](Vol.037)と[2008年09月30日](Vol.041)で、
述べた通りに、
この金融安定化策が否決されたので、ドルの急落をもたらすだろう、と考える。

■リスク回避(=Fly to Quality:[和訳]質への逃避)の行動を、
市場参加者の多くが取ることになろうから、
ユーロ円を代表とする、クロス円の売りも加速されることになる、と考える。

■つまり、円キャリー・トレードのアンワインド(解消・巻き戻し)が、
あぶり出されてくるだろう、と考える。

■以上、緊急に発信。

(9月30日東京時間03:30記述)

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

以上、『松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)』をお送りしました。
本メールマガジンが皆さまの投資にお役に立てることをお祈りしております。

松田哲

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【オーバーシュートは、絶対値ではない!】---9月29日東京時間午前中(11:18)に配信したコンテンツ---

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2008年09月30日号
【オーバーシュートは、絶対値ではない!】
---9月29日東京時間午前中(11:18)に配信したコンテンツ---

以下は、昨日(9月29日)の東京時間午前中(11:18)に、
配信した有料メールマガジンです。

昨日(9月29日)の東京市場午前中のユーロ/円(EUR/JPY)は、
概して、154円台ミドルないし155円台に乗せたあたりで
推移していたのですから、
ユーロ/円(EUR/JPY)が急落を始める前に配信できました。

タイミングとしては、間に合った、と考えています。

ユーロ/円(EUR/JPY)は、その後、急落して、
先ほど(9月29日東京時間23:40頃)、[151.00-10]レベルを付けています。

ユーロ/円(EUR/JPY)の実際の値動きと時間の経過に伴い、
この情報(トピック)の時間的優位性はもう無い、と考えます。

もちろん、こういった情報(トピック)は、相場が動き出す前に伝えなければ、
あまり役に立たないと考えています。

しかし、目先の相場では、時間的価値は、もうありませんが、
今後の相場では、何度でも役に立つ、普遍的なコンテンツとしては、
十分に有益な内容だ、と考えています。

そこで、有料版メールマガジンのサンプルとして、配信します。

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

日付:2008/09/29 11:18
件名:【松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)】
   [2008年09月29日](Vol.040)

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       フォレックス・ディーラー物語
     【松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)】

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[2008年09月29日](Vol.040)

いつもご購読ありがとうございます。松田哲です。
『松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)』をお送りします。

今回の配信は、月曜日、木曜日に配信する定期分ではなく、不定期のものです。

┏━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
◎ユーロ/円はオーバーシュートしやすいというクセがあります
・では、オーバーシュートとは?
・オーバーシュートは、絶対値ではない!
┗━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

月刊誌「MONEY JAPAN (マネージャパン) 」
[角川 (エス・エス・コミュニケーションズ)]
に連載をしています。

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

差出人******
宛先松田哲 <satoshi.matsuda2007@gmail.com>

日付2008/09/27 0:02
件名マネージャパン***より 読者からの質問

松田哲様

いつもお世話になっております。

読者からの質問がきておりまして…。
マネージャパン10月号で、ユーロ円の話を取り上げた際に、

ユーロ/円はオーバーシュートしやすいというクセも覚えておきましょう。

という部分についてで、「どのへんのことを言っているのか」とのこと。
わかりやすく教えてほしい、とのことです。

お忙しい松田さんに大変申し訳ないのですが、
ご返信いただけると助かります。

どうぞよろしくお願いいたします。

******
角川SSコミュニケーションズ
MONEY JAPAN編集部

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【添付チャート】[2008年09月29日]ユーロ/円(EUR/JPY)[週足]
http://smatt.tonosama.jp/2008Sep29.html

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差出人松田哲 <satoshi.matsuda2007@gmail.com>
宛先******

日付2008/09/29 10:44
件名Re: マネージャパン***より 読者からの質問

***さま

ユーロ円の週足チャートを添付いたしました。

オーバーシュートをした後の相場は、急激に、逆方向に動きます。
行き過ぎた値動きの修正をするからです。

ただし、オーバーシュートをした後で、逆方向に修正をした後は、
改めて、オーバーシュート方向に大きく動くことがあります。

その動きは、オーバーシュートではなく、トレンドである可能性があります。

通貨の大きな動きは、国家間での資金移動を表しています。
どこの国(EURは国家グループ)から、
どこの国へ、たとえば、日本(円)や米国(ドル)へ、
資金移動が起こっているか、を示すのが、
通貨の価格変動(=為替レートの上下動)です。

ごく最近の例では、
ユーロ円は、2008年8月上旬の169.50アラウンドから、
2008年9月中旬に、147.00アラウンドにまで急落しています。

22円以上の大幅な下落です。

その後、2008年9月中旬の、147.00アラウンドから、
3日、4日程度で、156.80アラウンドまで約10円の急反発をしています。

この値動きを俯瞰すれば、
2008年9月中旬に、147.00アラウンドにまで急落する過程で、
ユーロ円は、オーバーシュートして急落し、
そのオーバーシュートのポジション調整として、
147.00アラウンドから、3日、4日程度で、156.80アラウンドまで
約10円の急反発をした、
と言えます。

オーバーシュートは、大きく動いた場合の修正・調整の値動きのことです。
下落した絶対値をもって、オーバーシュートと呼ぶわけではありません。

上述のケースでは、22円の下落があったので、10円の反発があったと言えます。
値動きとしては、安値圏の5円幅ほどは、オーバーシュートであった、
と言えるでしょう。

しかし、だからと言って、【147+5=152】なので、
絶対値の152円以下がオーバーシュート、というわけではありません。

オーバーシュートは、相場の絶対値を示すものではありません。

大きく下落した場合には、
それに応じたリバウンド(上昇)の値動きがありますから、
その反発の値動きを見て、
突っ込んで売られた価格帯がオーバーシュートであった、
と、結果的にわかるものです。

だから、今後、改めて、ユーロ円が下落することがあれば、
152円以下の価格帯があっても、
その値段だから、オーバーシュートというわけではありません。

相場の値動きのスピードによる、
相対的な反発(反対方向への値動き)をもって、
結果的に、オーバーシュートであった、と分かるものです。

取り急ぎ、
松田哲、拝

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

以上、『松田哲の独断と偏見の為替相場(会員限定版)』をお送りしました。
本メールマガジンが皆さまの投資にお役に立てることをお祈りしております。

松田哲

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