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2007年12月13日号
【よく考えると、かえって不安が増幅する：五カ国協調】
---ありがたいのは、先生かな・・・・---

専門用語は、適宜、調べること。
それは、各自で、『仕入れ』を行ってください！
(＾0＾)/♪

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昨日（12月12日）、
FRB、ECBなど5つの中央銀行が、協調して流動性を供給した。

金利に関しての「介入」（『為替介入ではない』ことに留意すること）が
行われた。

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●FRB、ECBなど（5つの中央銀行）は、流動性供給で協調。

●追加的な流動性供給策を発表。入札方式で資金供給。

●400億ドルのターム物ファシリティ供給へ。

●初回は17日に200億ドル。

●2回目は20日に200億ドル。

※5つの中央銀行＝米、英、欧、加、スイス

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これ（この情報）を聞いて、ドルの資金供給が行われたことがわかったが、
どうして、「ファシリティ」などと、言うのだろう・・・？

『「ターム・フェド・ファンド」と言えばいいじゃないか？』
と、感じた。

『どうせ、「年末越えの資金供給」をしただけだろ？』
と、考えた。

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頭の整理のために、『田辺課長』（私の師）に久しぶりに電話をしてみた。

梅田：「ご無沙汰してます。今大丈夫ですか？」

田辺：「今、忙しいから折り返す！」

しばらく待つも、折り返しの電話は無い・・・。
1持間以上経って、12：45に、再度電話。

田辺：「はいはい、梅田さん。何でしょうか？
　　　今なら、おにぎり食べてるところだから、大丈夫だよ。（モグモグ）」

梅田：「お忙しいところ、すみません・・・」

田辺：「あー。なんだよ？」

梅田：「いやー、昨日の資金供給なんですが。」

田辺：「あー。五カ国協調のか？」

梅田：「そーです。ちゃんと考えてますか？」

田辺：「普通は、資金の注入は、
　　　オーバーナイト（一日間の貸し借り）でやるけど、
　　　年末越え（12月末から正月明け）の資金供給だから、
　　　タームもの（期間もの）だったんだよ」

梅田：「だったら、『ターム・フェド・ファンド』ですよね？」

田辺：「梅田も相変わらずバカだねー。
　　　ドルは『ターム・フェド・ファンド』でいいけど、
　　　他の国のお金は、『フェド・ファンド』って言わないだろ？」

梅田：「あっ、そっか・・・。
　　　だから、『ファシリティ』という言葉を使ったんだ！」

田辺：「年末越えで、資金調達できないと困るから（市場が混乱するから）、
　　　そういったことにならないように、なおかつ、
　　　マーケットのそういった不安心理を除くように、
　　　タームもの（年末越え資金）を供給したんだろ。」

梅田：「そーですね。」

田辺：「FEDとかも、
　　　どこまで問題の根（サブプライム・ローンの損失）が張っているのか、
　　　わからないんだよ。
　　　持ってるペーパー（サブプライム・ローン関連の証券）の価格が、
　　　下落したら、困るから、持ってる金融機関は、売りたいんだけど、
　　　パニックで売ったら、どこまで下落するかわからない。
　　　
　　　『売りたいヤツ』ばかりで、『買いたいヤツ』がいないんだから、
　　　パニック売りが出たら、『紙クズ』になっちゃうかも知れないだろ？

　　　だから、パニックにならないように、お金を貸してあげます、
　　　まだ、それを持っていなさい。
　　　とりあえず、年末越えの資金が調達できれば、
　　　調達不能（資金不足）から来る破綻は心配ないんだから、
　　　泡食って売ることもない。
　　　目先の動揺は回避できるだろ？」

梅田：「そーですねぇ。」

田辺：「（通常の）マーケットでは、（信用リスクが原因で、）
　　　資金調達できないところ（金融機関）が、あったんじゃないか？」

梅田：「その五つの国の金融機関ですね？」

田辺：「まー、そーいったところだろうねー。
　　　どこだか、言わないだろうけどね。
　　　パニックを避けるのが目的なのに、
　　　それを言ったら、かえってパニックになっちゃう。」

梅田：「あはは・・・。
　　　『資金調達ができなくて、金融機関が破綻するリスク』
　　　はありませんよ、そう、FEDがアナウンスした、
　　　と、考えればよろしいですね？」

田辺：「まあ、そういったところだな。」

梅田：「頭の整理になりました！ありがとうございます！」

田辺：「おい、ちょっと待て、梅田！
　　　言葉の使い方が間違ってるぞ！
　　　『頭の整理』ってのは、
　　　『もともと、知識があって、それを組み直す』ってことだ。
　　　お前の場合は、『整理』じゃなくて、『仕入れる』ということだ。」

梅田：「・・・・。
　　　はい、ありがとうございます・・・・。
　　　ちゃんと、仕入れました。
　　　今、仕入れた知識が、空っぽの頭の中で、コロコロと動いてます！」

(＾0＾)/♪

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